东吴证券在最新研报中表示，良信股份扣非净利润实现同比正增长，海外业务与AIDC领域的拓展为公司打开了新的成长空间。前三季度公司归母净利润达到2.45亿元，同比下降19.5%；单季来看，第三季度归母净利润为0.91亿元，同比增长57.4%，环比微降6.8%。通过主动调整业务结构以及储能与算力业务的带动，公司实现了高质量增长。海外AIDC新产品已开始批量供货，固态断路器研发也在稳步推进。预计2027年海外收入将加速上升，收入占比提升将进一步改善盈利能力。此外，小电流固态断路器正在申请UL认证，围绕Sidecar及锂电备电柜需求，直流塑壳、微型断路器、隔离开关和接触器等产品持续研发，有望借助海外算力建设与直流供电架构升级获益。维持对2026至2028年归母净利润预测分别为3.5亿元、4.8亿元、6.9亿元，同比增幅分别为32%、36%、45%，对应当前股价市盈率约为29倍、21倍、15倍。随着海外客户拓展和AIDC产品布局的深入，直流供电升级将进一步释放成长潜力，维持“买入”评级。
信息来源：公开研报
